8月2日上午，国家电网四川省电力公司总经理王抒祥匆匆考察完巴塘变电站，下午又赶到附近的另一个县，督战当地“电力天路”建设。

    时下，正是电网建设施工的最好季节。“工期一定不能拖。”每到一处，王抒祥都这样督促施工人员。督战背后，是国家电网于甘孜州的重金投入：斥资200多亿元，打响“三大战役”——以川藏电力联网工程为骨架、“电力天路”建设为支撑、无电地区电网建设为毛细血管，彻底改变甘孜州的电网状况，使其晋升省内一流电网行列。“三大战役”将给甘孜州居民用电带来什么？四川电网“版图”会否因此改变？未来四川电网发展方向在哪里？8月2日，王抒祥接受专访时逐一释疑。

    记者：三大电力战役有两大战役即将接近尾声，甘孜电网将发生什么改变？

    王抒祥：以前，甘孜电网是省内最薄弱的市州电网之一。2012年，我们投资30多亿元架起甘孜北部的电网骨架——“新甘石”电网联网工程。今年开工建设川藏电力联网工程，则是构建甘孜州南部的电网骨架。但搭建骨架仅是第一步，要最终解决电网薄弱问题，还需要丰富毛细血管。因此，从2012年开始到2015年，国家电网四川省电力公司又投资186亿元，启动甘孜州“电力天路”和无电地区电力建设，相当于建设一张省级电网。

    除了“电力天路”有一小部分明年投运外，到今年底，川藏电力联网工程和无电地区电力建设工程都将全部投运。届时，甘孜电网将成为全省最先进的市州电网之一，百万甘孜居民将用上稳定的“大电网”的电，当地丰富的水电、太阳能发电、风电送出都将得到可靠保障。

    川藏电力联网工程建成后，四川与西藏昌都之间的电网还将连成一片。冬季藏区缺电的时候，这条线将把国家电网主网的电力源源不断地送往甘孜南部和西藏昌都；夏天，这条线路又能把西藏、甘孜丰富的水电经雅安、成都，最后输往华东地区。这为当地经济社会发展，奠定坚实的能源基础。

我们的理想是，在四川藏区实现电力送出通道东西贯通、南北互联，水电“送得出、落得下”；实现电网坚强、保障有力、城镇及工业企业“用得上、发展好”；实现无电地区电网基本覆盖、农村电网状况明显改善，农牧民生活“点得亮、步步高”。偶然事故对全球核电行业发展影响极深，大国政策分歧渐显。

    压水堆核电是最适合替代火电成为各国基荷电源的发电形式。但从近60 年的行业增速来看，核电并未表现出快于其他能源的发展。这也说明安全上的质疑仍是其绕不过的槛。回顾历史，全球核电先后经历振兴与复兴，但两次行业发展均被事故“终结”。对于未来核电发展的态度，大国间政策逐渐出现分歧。

    福岛事件促使我国核电深度调整，“再上路”原则以稳为重。

    随着国产二代半技术的推广及设备国产化率提升，我国核电在十一五显著加速，但随后福岛事故又迫使行业降温。除建设中断外，事故更带来国内核电政策的转向，主要包括3 方面：1)装机目标的下调；2)内陆机组的“冷藏”；3)二代技术向三代的加速切换。上述三个转变决定我国核电重启后特征将是“谨慎、平稳”。判断未来几年年新增开工机组应该稳定维持在中等水平(6-7 台左右).

    重启临近，部分辅件生产商将迎来订单实质性回升。

    重启将带动整个装备行业受益，但其对于不同类别设备企业影响有差异：1)对于主辅机本体及其铸锻件、构件等长周期设备来说，大部分已获路条待核准的机组已在之前完成招标。故下半年行业重启对于企业短期新增订单拉动不会太显著，但可加快其已有订单排产，促进收入确认；2)对于仪控、锆管等尚未国产化的短周期辅件来说，重启对于企业短期业绩无实质影响；3)对于阀门、暖通等完成国产化的短周期辅件来说，重启对应企业14 年订单快速提升。

    三代机组推广无碍国内企业供货，但单机辅件需求未来存下调风险。

    三代机组引入初期，设备主要由海外企业提供。但国产化将迅速推进，机型升级无碍国内企业供货。需指出的是，由于AP1000 采用非能动技术路线，其安全系统得到简化，辅件设备用量大幅减少。短期来看，设备溢价使单机组招标的辅件总价值稳定甚至提升。但长期来看，设备国产化以及三代机常态化建设将使设备价格迅速下降，每台机组的单类辅件产品招标总价值有下降的风险。

    14 年核电行业的主题性投资机会较为明确，相关公司的股价前期亦有所反应。

    考虑到下半年事件性刺激因素较多，建议给予行业重点关注。在产业链中，业绩弹性最大的上市公司分别是江苏神通、台海核电及南风股份。此外，东方电气、上海电气、久立特材及中核科技也是相关受益标的。