又一家核电企业在更新上市申报材料。证监会近日在“预先披露”一栏中公布了中国核工业建设股份有限公司拟上市的申报材料。这已经是2015年第二个申请在A股上市的核电企业。

　　核电企业加快上市步伐 162亿融资额喜忧参半

　　2015年以来核电行业频获政策扶持，国内核电项目建设和出口市场，均获得政府大力支持。在自主核电技术方面，4月15日李克强总理主持召开国务院常务会议，决定核准建设“华龙一号”三代核电技术示范机组，要求通过实施示范工程，形成拥有自主知识产权的关键装备与核心技术，为核电装备走出去创造有利条件。

　　中国核能行业协会副秘书长徐玉明介绍，截至2015年4月，国内在运、在建及拟建的核电机组一共52台，其中已经投运的有23台，总装机量21.4GW，在建27台，总装机量29GW，已经核准的还有2台。“今年内，还将有4到6台机组得到核准，有4到6台投入运行。截至2015年底，全国运行机组的总装机量将达到30GW，届时，中国的核电规模将在全球排名第四，核电的总发电量将超过日本。”

　　他说：“根据核电发展规划，到2020年之前，我国还要新增核电装机量35GW，每年新增核电投资1000亿，其中装备占500亿。这也就是说，未来5年核电投资总额将达到5000亿！”

　　据中国核电招股书，公司拟在上交所发行不超过38.91亿股，募集资金约162.5亿元，发行完成后总股本将变为155.65亿股。它也将成为继光大银行之后，近5年来首家融资超过160亿元的大盘。

　　分析认为，中国核电的IPO成行，将为A股的核电板块带来重大利好以及价值重估。

　　核电证券化将提速

　　5月22日晚间，证监会在“预先披露”一栏中公布了中国核工业建设股份有限公司（下称“中国核建”）拟上市的申报材料。这已经是2015年第二个申请在A股上市的核电企业。随着国内核电项目建设的提速，核电企业正在加快上市步伐。

　　另据权威媒体5月25日的报道消息称，中国核建此次拟发行不超过5.25亿股，发行后总股本不超过26.25亿股，拟募集资金27亿元。《中国核工业建设股份有限公司首次公开发行A股股票招股说明书》（下称“招股书”）显示，该公司承建了包括广东大亚湾核电站在内的国内全部13座已建成核电站共计22座核岛及部分常规岛工程，目前正在承担国内12个核电站共计26台机组的核岛及部分常规岛建设任务。

　　无独有偶，5月22日，证监会发布了最新一批的23家IPO批文，中国核电赫然在列。这意味着，中国核电很快将成为首个在内地上市的纯核电公司。中国核电拟募集资金162.5亿元，成为近几年来首家融资超过160亿元的超级大盘股，以至于人们担心它会给市场带来震荡。

　　业内普遍认为，预计2015年中国将有六至七台核电机组获得核准，2015至2020年中国将有34台核电机组开工，31台核电机组投产。由此核电进入历史上第二轮发展高峰。A股中核电概念股中核科技、丹甫股份、上海电气等，后期值得重点关注。

　　机遇

　　招股书还显示，中国核建募集资金将投资于核电工程建造筹建项目、购置核电建造施工设备项目、核电工程与核工程技术研究项目、公司信息化能力建设项目、海安县保障房建设移交项目、补充公司流动资金。

　　“我国核电建设已经迎来了最好的时机。”一位接近中国核建的知情人士透露说，“这时候上市，对公司来说是再好不过的了。”

　　公开资料显示，2015年是“十二五”规划的收官之年，预计年内将有6—8台机组开工建设，有8台核电机组投入商业运行，将成为投入商业运行核电机组最多的一年，成为核电重启的关键之年。

　　根据《能源发展“十二五”规划》,至2015年底，中国已建和在建核电装机容量为5800万千瓦；至2020年底，中国已建和在建核电装机容量将达到8800万千瓦。截至2014年3月末，中国已建和在建核电装机容量仅为4870万千瓦。

　　而根据业界测算，若以每台机组装机容量为100万千瓦推算，预计2015年前中国平均每年将有5台机组开工建设，2020年前中国平均每年将有6台机组开工建设。根据上述规划,中国将迎来核电开工建设的高潮，高峰时段预计将同时在建约40台机组。

　　但中国核建招股书提示，核安全对核电行业发展至关重要。一旦发生严重核事故，对国家和经济的影响极为严重，同时由于公众对核电缺乏了解及恐核心理，核事故的社会影响将被强烈放大，不仅对该国的核电产业产生严重打击，而且对国际核电发展都会带来严重后果。2011年3月11日，日本福岛核电站发生了核泄漏事故，再次引发了全球对核安全的担心，也对中国核电产业发展产生重大影响。

　　招股书还提示，在工程承包中，项目业主通常按工程进度向本公司支付结算款项，若业主支付能力发生变化，可能导致业主不能及时向公司支付结算款项，甚至因业主支付能力恶化，可能导致公司应收账款发生坏账损失的风险。

　　162亿之重

　　事实上，虽然中国核电的上市稍晚于预期，但其在核电行业正迎来重启之时完成其与资本市场的嫁接，也可谓恰逢其时。对于162亿元融资额度的体量问题，在当前日成交量超万亿的资本市场，消化非难事。尽管此次融资对于公司发展只是杯水车薪，但对于大盘而言，162亿融资额，投资者喜忧参半。

　　喜的是，中国核电的IPO成行，将为A股的核电板块带来重大利好以及价值重估。忧的是，如此体量，大盘会承压。进入2015年以来，IPO批文的下发速度不断提升，4月以来，更是从之前的单月一批20-30家左右提速至每月50家两批发行。但这些IPO企业大多为中小盘股，近30家IPO企业的融资规模有时还不及中国核电一家融资之巨。

　　核电的安全，也是资本市场比较关注的焦点。前述平安证券的分析师认为，“上市后就是公众公司，一旦子公司出现什么安全事故或者污染问题，中国核电的经营也好，股价也好，势必会受到严重影响。”按世界核电运营者协会规定的性能指标对照，在全球400余台运行机组中，中国在役核电机组总体处于中等偏上水平，部分机组和安全指标达到世界先进水平。

　　据中国核电招股书显示，中国目前所有的在役核电项目主要由中国核电和中广核电负责运营，中广核电则隶属于中广核集团。截至2014年，中国共有13个在役核电站项目，中国核电占据了7个，中广核电占据了6个。根据中国核能行业协会《2014年全国核电运行情况报告》，2014年全国核电发电量为1306亿千瓦时，而中国核电控股的核电站发电共528亿千瓦时，占比约为40.41%。

　　而中广核电于2014年12月10日，利用H股的优势率先登陆资本市场。据公开资料显示，中广核电在H股发行了88.2亿股，净集资额238亿港元。有分析认为，中广核电力、中国核电一前一后相会在了资本市场，恰好赶上了此番核电重启的重要行业机遇。