（4）华龙一号将落地宁德核电 批量化建设有望成行

    继华龙一号落地福建福清5、6号机组、防城港3、4号机组后，日前，宁德核电5、6号机组选址阶段环境评价报告结束公示。该报告也首次披露作为扩建商用核电厂项目，这两台机组拟采用华龙一号压水堆核电技术路线。

    根据报告中的进度计划，单台机组建设周期为54个月，5号机组计划于2016年上半年浇灌第一罐混凝土，预计投产时间为2021年，6号机组则预计于2022年投入商业运行。

    中投顾问新能源行业研究员萧函在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，环评公示是开展核电站建设的重要前提，接下来会进行机组设备采购、核电站施工准备、项目核准以及执照申请等工作。卓创资讯分析师王宁表示，华龙一号在宁德核电与防城港核电的开工时间相差不到一年，意味着华龙一号进入小批量建设阶段，这将为装备制造产业走出去奠定基础。

    高层力推华龙一号

    《每日经济新闻》记者了解到，宁德核电由福建宁德核电有限公司负责电厂的建设、运营和管理，中广核宁核投资有限公司、大唐国际发电股份有限公司和福建省能源集团有限公司持股比例分别为46%、44%和10%。目前宁德核电厂一、二、三号机组已商运，四号机组计划于2016年建成商运，一至四号机组均采用CPR1000百万千瓦级压水堆核电技术，

    据悉，宁德核电厂5、6号机组计划环保投资约为6亿元。此外，上述环评报告指出，从厂址环境、施工对环境影响、辐射影响、电厂事故对环境的影响、其他环境影响、公众参与等多方面得出结论，在宁德核电厂一期工程建设的基础上继续建设5、6号机组是可行的。不过，该报告也指出，由于拟采用华龙一号核电技术路线，目前华龙一号尚无在运的参考电站，建议设计单位做好后续的设计工作，确保本期工程从设计上实现核安全和环境安全。

    去年8月，由中核ACP1000和中广核ACPR1000+两种技术的融合方案华龙一号正式通过国家评审，并决定中核福清5、6号机组和中广核防城港3、4号机组为华龙一号示范机组。今年5月，福清核电5号机组开工建设，业内人士预计防城港3、4号机组也将在年内开工。

    “华龙一号一直是中广核与中核努力的方向”。一位核电央企人士向记者指出。萧函则认为，目前华龙一号的安全和性能指标都已经达到了国际三代核电技术的先进水平，因此已经成功通过实践检验的华龙一号技术，在接下来将要建设的核电机组中得到运用的可能性比较大。

    王宁表示，华龙一号落地宁德核电5、6号机组，符合国家给予核电站的自身滚动发展的优惠政策，国内示范核电项目和后续核电站的建设对华龙一号“走出去”具有重要的参考价值，因为核电建设的安全可靠和成熟性是国际市场参考的关键。

    今年以来，无论是国家领导人还是中核、中广核本身，华龙一号俨然成为国产核电走出去的最亮名片。6月12日，中广核集团首次亮相南亚博览会，华龙一号成为重头戏被力推；6月16日，在李克强总理视察中国核电工程有限公司的第二天，中核集团在福建福清面向全球推介了华龙一号核电技术。较早之前，中国还与巴基斯坦签署核电大单，将向巴基斯坦出口的5台核电机组，均采用华龙一号技术，涉及金额150亿美元。

    提高核电行业景气度

    去年12月，中广核集团与中国一重(行情601106,咨询) 、东方电气(行情600875,咨询) 、上海电气(行情601727,咨询)等30家企业签订了关于华龙一号主设备、核级泵阀、核级电气仪控等设备的战略研发协议。

    记者梳理发现，目前在华龙一号示范工程中，中国一重承担堆型全部反应堆压力容器制造任务，东方电气承担汽轮发电机组等主设备的设计、制造以及蒸汽发生器的制造任务；上海电气承担反应堆堆内构件、核二三级泵等制造任务。

    另有测算，华龙一号如设备设计、制造、建安施工、技术支持均由国内提供，单台机组需要8万余台套设备，200余家企业参与制造和建设，如果再加上核燃料供应及相关后续服务，单台机组全寿期可创造约千亿元产值。

    宁德核电厂5、6号机组的环评报告也指出，机组建成后，将由福建宁德核电有限公司自行负责生产准备、移交接产和生产运营。部分业务及专业，如核岛大修、核燃料供应、常规岛及BOP运行维护、IT技术支持、专家支持等，将委托有关的专业化公司负责进行管理，以确保生产准备按计划开展。

    萧函指出，华龙一号如能实现批量化建设无疑会对设备供应厂商形成极大利好。目前华龙一号技术已相对成熟，未来拥有自主知识产权的华龙一号设备国产化率有望达到95%。这意味着不仅核心设备实现国产化，其他设备也将逐一实现国产化，因此可以有效解决目前核电设备制造企业产能过剩问题，大大提高行业景气度。

    以盾安环境(行情002011,咨询)为例，7月27日，该公司发布公告称，中国核电向公司订购用于“福建福清核电厂5、6号机组”两台百万千瓦级核电机组的核岛防爆波阀设备，合同总金额为人民币1751万元。（每日经济新闻）#JRJ分页符#

（5）内陆核电调研接近完成 AP1000技术或成重启关键

    7月28日，《每日经济新闻》记者从多位权威人士处获悉，内陆地区建设核电调研已接近完成，调研结果将呈报中央等待最后决定。

    一位核电企业人士告诉记者，调研结果中没有企业反对，专家也极少反对。“主流意见没问题，是否重启还要看AP1000（一种第三代核电技术）能否落地运行”。另一位核电人士也向记者证实，“目前调研已接近尾声，但内陆核电重启关键是看AP1000技术，看三门核电进展”。

    内陆核电看AP1000

    当前，第三代核电技术已成为核电发展主流。我国在引进美国AP1000技术的基础上进行再创新，也就是CAP1000及CAP1400.

    《每日经济新闻》记者了解到，目前AP1000和华龙一号被默认为中国核电发展的两项主要推广技术，两者一主一辅，AP1000技术主要满足国内市场建设和需求，华龙一号以及CAP1400则代表中国核电出口国外。

    2004年7月，浙江三门核电站一期工程建设获国务院批准，这也是世界上首个采用AP1000技术的依托项目，其原计划于2013年底并网发电，但因主泵等问题三门核电机组到如今已延期2年。此外，AP1000设计没有固化、标准化，尚未成熟商运，安全审评时间也较长，技术发展与进步是一个过程，需要工程项目来推动、考核、完善和优化。“全世界都在看三门。”一位业内人士告诉记者，目前已有多个国家表示对AP1000感兴趣，但关键在于AP1000首堆，也就是三门核电1号机组能否及时投运及商运表现如何。

    今年5月20日，AP1000反应堆屏蔽电机主泵在美国完成最后一项NPSH试验，历时85天的工程和耐久试验顺利结束，并将于近期运抵三门现场，这也意味着主泵问题基本解决，AP1000等后续项目将陆续放行。

    对于三门核电1号机组何时投运，国家核电技术公司首席信息官郭宏波曾在接受媒体采访时表示，目标是在2015年底前实现并网发电。

    核电机组居世界第三

    “种种迹象表明，内陆核电的解冻已经近在咫尺。”中投顾问新能源行业研究员萧函表示，伴随国内核电行业多重利好政策的出台，内陆核电的重启已进入倒计时，由于核电站对地质等外部条件的要求十分高，而沿海适建厂址越来越少，在内陆建设核电站已是大势所趋。

    萧函认为，内陆和沿海核电站在安全要求上没有本质差别，现在重启内陆核电是完全有条件的。“首先从人口密度来看，我国内陆厂址地区的人口密度和沿海地区相差不大，均满足建设核电厂的人口密度要求；其次从核电站的需水量来看，内陆核电厂均采用冷却塔冷却方式，因此用水量不大，而且内陆核电厂均选择在水资源丰富的江河流域，完全能满足用水需求；最后从核电站建设的地质条件要求来看，我国内陆核电厂址都远离强地震区，地质条件比较好，符合核电站建设的安全要求。”

    据中广核统计，截至目前，我国在建核电机组数量达26台，加上已投入商运以及具备商运条件的25台机组，我国在建、在运核电机组数量达51台，列全世界第三，紧随美国和法国之后。

    随着沿海核电的重启，内陆核电成为地方省份争食的一块蛋糕。

    公开资料显示，国内目前已有10余个省份在计划部署内陆核电，包括广东内陆地区、福建内陆地区以及四川、贵州、重庆、安徽、河南、吉林和黑龙江等省份。（每日经济新闻）#JRJ分页符#

（6）国泰君安(行情601211,咨询)：核电重启迎第二春，乘风出海双轮驱动

    摘要:

    全球核电市场发展前景广阔，中国核电建设正式重启。根据WNA统计，全球运行中核电站数量达437座，在建与拟建核电站数量预计将有进一步提高，各国就核电发展出台相应政策作出积极应对，核电申请与建设进程平稳正常发展。相比于第二代核电技术，第三代技术的非能动系统设计大大提高了核电站的安全系数，降低运行风险；模块化的设计进一步缩短建设工期，提高核电站的建设效率与速度。福岛事故四年后，充分夯实基础的中国核电建设已正式重启，重新驶入发展快车道，规划至2020年并网装机58GW，在建达30GW。

    “一带一路”新兴核电市场国家提供长期潜在市场，“华龙一号”国产化技术走出去。短期国际核电需求与技术发展依靠发达国家，长期则更多依赖于新兴核电市场需求。由于自然资源的稀缺和不可再生能源分布不均，新兴核电市场逐渐增大。这为中国的核电设备出口提供巨大的海外市场与机会，核电技术的不断发展有利于国际竞争力的提高。“一带一路”沿线国家对于电力等能源的需求为我国核电社会与技术出口提供长期市场，有利于我国与邻国的核电设备等基础设施的长期合作，丝路基金与亚投行的设立为区域及全球提供必备的金融资本支持，保证实业的发展。作为具备独立自主知识产权的核电技术，“华龙一号”以其安全性、高效性占据世界领先地位，中核集团与中广核集团的此次联合，体现了强强联手的巨大技术优势，为国企改革与国内核电企业合并重组提供参考。“华龙一号”的开工与海外订单增加，有利于国内相关核电设备企业的发展与经营业绩的提升，目前中国核电出口已在阿根廷、巴基斯坦、土耳其等国打开局面。

    核电行业受益于与国企改革与资产证券化，降息周期进一步减轻投资商财务负担。核电企业合并重组有利于整合核电行业实现海外市场的拓展，国家核电和中电投的重组树立了国企改革典范；2014年后多次降息调整降低贷款基准利率，进一步降低核电投资的贷款成本与财务费用，提高核电行业估值水平；中国核电IPO申请过会以及后续中国核建的上市申请，标志着核电行业发展进入资产争取化的新阶段，有助于加大杠杆筹措更多的资金投入至核电工程的建设。

    看好高壁垒、高弹性的设备商。重启将为设备商提供新订单，盈利弹性展现，核电设备准入壁垒高，国产化比例将持续提升，同时出口打破成长天花板，受益标的包括:上海电气、东方电气、浙富股份、特锐德(行情300001,咨询)、丹甫股份(行情002366,咨询)、应流股份(行情603308,咨询)、卧龙电气(行情600580,咨询)、南风股份(行情300004,咨询)、江苏神通(行情002438,咨询)等。

    风险提示:国内核电建设及审批进度不达预期；核电出口不达预期。