本文来自《野马财经》

      10月19日下午，国家主席习近平乘专机离开北京，应大不列颠及北爱尔兰联合王国女王伊丽莎白二世邀请，对英国进行国事访问。

       此次访问，英国欣克利角（Hinkley Point）核电项目必然是最令人关注的焦点之一。早在16日，中国驻英国大使刘晓明就称，“两家中资企业参与投资英国欣克利角（Hinkley Point）核电站项目的谈判取得实质性进展。”

       不过，有人认为，对中国而言，此项目有可能是“又一个亏本生意”。

       欧盟委员会发布的预测数据显示，欣克利角（Hinkley Point）核电站的建设成本将高达245亿英镑(约合379亿美元，2400亿人民币)，几乎是“世界上最昂贵的核电工程”。这就意味着，虽然具体合作内容未确定，但倘若采用“核电收入支付建设费用”的模式，就算能够保证盈利运营，中国也将面临极长的资金回收期。

       而且，欣克利角核电站项目原计划2017年启动，而完工时间已经被延迟至2023年。同时，有分析人士指出，官方公布的时间表并不可信，欣克利角核电站在2025年之前几乎不可能完工。对建设方来说，这将进一步推迟“盈利季节”的到来。

       其实，针对此类“整存零取”式的基础设施投资，不少人持怀疑态度，从中俄东线天然气管道，到中国印尼高铁项目，再到现在的中英核电，他们认为，这些项目前期投入都非常之高，且资金回笼周期非常之长，收益成本难以把控，很容易受到国际政治局势影响，不确定因素过多，极有可能变成“赔本赚吆喝”的情况。再加上根据国际经验，此类项目的实际投入费用往往比预算来得更高，更加剧了这一风险。

       实事求是地讲，中国公司在进行海外投资时，确实出现过各种状况，交出过不少“学费”。

       中国公司，甚至中国政府在海外贸易中，都领略过不少“手段”，最令人印象深刻的，当属2009年有关铁矿石，有关力拓的的那两件事。

       作为世界第二大铁矿石生产商，2009年初，受经济危机影响，力拓债务不断攀升，高达387亿美元，其中有89亿美元将于当年10月到底，为了避免破产倒闭等命运，力拓与中国铝业集团开始进行一项195亿美元的合作协议，并初步达成协议。

       而当时一个十分重要的背景是，作为全球最大铁矿石需求方，中国正在和力拓、必和必拓、淡水河谷几家重要铁矿石供应商进行价格谈判，倘若中铝与力拓合作能顺利达成，无疑将为我国争取极大的主动权。

       然而，令人尴尬的是，一切似乎都在顺利进行的时候，力拓突然翻脸，撕毁协议，并转身投向了同为澳洲公司的必和必拓怀抱，中铝得到的，只有1.95亿美元象征性的分手费。可以肯定的是，在此类大型跨国并购案中，对当时经验极度匮乏的中方而言，1.95亿能否覆盖前期谈判成本都值得商榷。

       而更令我们愤怒与“长记性”的，是不久之后曝出的“胡士泰”间谍案件。2010年2月10日，上海市人民检察院第一分院对澳大利亚力拓公司胡士泰、王勇、葛民强、刘才魁等四人涉嫌非国家工作人员受贿、侵犯商业秘密犯罪一案，向上海市第一中级人民法院提起公诉。检察机关指控：被告人胡士泰等四人利用职务上的便利，为他人谋取利益、多次索取或非法收受数家中国钢铁企业巨额贿赂；采取利诱及其他不正当手段，多次获取中国钢铁企业的商业秘密，给有关钢铁企业造成了特别严重后果。

       胡士泰针对我国钢铁企业的“连横”战略，破坏了我国钢铁业的整体筹划，导致在于外国钢铁价格谈判中，处于一盘散沙的状态，被“各个击破”。至于有没有在力拓—中铝并购中有所动作，虽然案件审理结果并没有透露，但“侵犯商业秘密罪”这一罪名，可以体现一些问题。

       由于海外投资经验的极度匮乏，中国交出了大笔学费，那这些学费有没有白交呢？以此次英国核电项目为例，虽然看似“钱景”渺茫，但也需要注意到几个问题。

       中国只是一个“跟投”方。欣克利角（Hinkley Point）核电站项目由法国电力集团英国子公司拥有，也就是说，中英协议的实质，应当是中英法三方的共同协议。

       而作为全球最大的核反应堆运营者，法国电力集团拥有较丰富的核电站建设、运营经验。

       两年前，法国电力集团和英国政府达成共识，同意欣克利角（Hinkley Point）核电站每发电百万度可获得92.5英镑补贴，有效期为35年。法国电力集团表示，与新建天然气和可再生能源项目的补贴标准相比，这一补贴标准更具竞争性，将给该集团带来高达10%的回报率。

       此外，上个月访华期间，为加速这桩交易，英国财政大臣乔治·奥斯本承诺，该国政府将为核电站的建设提供20亿英镑的担保，这将进一步降低该项目的成本风险。

       值得注意的是，中法两国核能方面的合作由来已久，中法核能合作始于1982年，正值我国改革开放初期，双方合作贯穿了新时期中国核工业发展，特别是和平利用核能发展的全过程。换句话说，中法两国在核能合作方面有着较为丰富的经验与诸多成功的先例，希望此次，同样能够借助法国企业进一步开拓中国核能走进其它国家的能力。

       综合来看，即便不将政治红利等因素计算在内，此次中英核电项目同样能够带来一定的经济回报与经验积累，当然，可以肯定的是，未来很长一段时间内，中国公司的海外投资，必然还会面临层出不穷的问题。